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2016年中國家電行業市場現狀分析及發展趨勢預測【圖】

2016年06月15日 14:27:27字號:T|T

    一、中國家電行業市場現狀分析

    2016年一季度家電行業整體實現主營收入1828.57億元,同比增長0.83%,增速環比改善較為明顯;15年家電行業受地產周期下行及空調行業渠道去庫存等因素影響,營收增速表現持續低迷,但后續隨著前期地產銷售回暖滯后帶動效應顯現及空調去庫存逐步取得成效,行業主營增速逐季環比改善可期;從子行業來看,一季度白電、黑電、廚電及小家電行業主營分別增長-2.75%、2.30%、17.17%及8.86%,廚電子行業主營增速依舊最為優異。

2009-2016年家電行業整體主營增速

2013-2016年中國家電細分行業主營增速

    相關報告:智研咨詢發布的《2016-2022年中國家電市場運行態勢及投資戰略研究報告

    2016年1-4月份空調整體出貨同比下滑17.38%,其中內銷同比大幅下滑37.00%,出口方面則小幅增長4.92%;在渠道去庫存仍為空調行業運營主基調背景下,龍頭廠商控制出貨速度致使行業內銷增速低位下探;但隨著渠道庫存逐步恢復至良性水平,在上年銷售基數較低背景下,下半年空調行業銷量環比有望逐步改善;而長期來看,考慮到城鎮市場“一戶多機”需求及農村市場逐步打開,行業內生需求依舊廣闊,預計行業未來內銷仍有望維持穩健正增長。

2013-2016年中國空調行業累計銷量及增速

2013-2016年中國空調行業內銷量及增速

 

    冰箱及洗衣機銷量表現則相對穩健,16年1-4月份冰箱累計銷量同比增長0.15%,其中內銷、出口分別下滑2.38%及增長6.19%,洗衣機出貨同比增長3.44%,其中內銷、出口分別增長4.69%及0.48%;冰箱受內銷基數相對較高及保有量水平處于高位影響,短期內銷增速走勢依舊較為低迷;而洗衣機內銷表現相對優異,我們判斷主要原因在于銷量基數相對偏低、城鎮市場“第二臺”洗衣機購置需求及產品折舊周期相對較短等。

2013-2016年中國冰箱行業累計銷量及增速

2013-2016年中國洗衣機行業累計銷量及增速

    黑電方面,2016年1-4月份彩電行業累計銷量同比增長7.21%,其中內銷及出口分別同比增長3.19%及10.77%;在去年同期整體低基數及行業均價持續下行推動農村更新需求釋放背景下,彩電銷量走勢持續穩健;出口方面,2016年歐洲杯及奧運會等大型體育賽事有望對彩電出口形成實質性帶動。

2013-2016年中國彩電行業累計銷量及增速

    從盈利能力層面來看,雖然年初以來大宗原材料價格走勢略有反彈,但相比去年同期仍有一定下滑,家電板塊上市公司成本端壓力仍處低位,同時行業產品結構升級趨勢明顯, “剪刀差”效應依舊存在,行業整體盈利能力得以持續提升;一季度板塊業績增長穩健, 整體業績增速高達16.83%,增速明顯高于主營;從子行業來看,一季度白電、黑電、廚電及小家電行業業績增速分別為20.70%、-18.71%、22.98%及21.20%,其中受競爭加劇影響,黑電子行業業績表現持續偏弱。

2009-2016年中國家電行業歸屬凈利潤及同比增速

2009-2016年中國家電行業歸屬凈利率同比

    二、中國家電行業發展趨勢預測

    1、通過分析海外白電龍頭的發展歷史可以看出,其選擇大規模并購擴張的背景通常為國內市場整體增速放緩,且市場份額相對穩固;隨著更新需求逐步占據行業主導地位,且行業龍頭間競爭格局相對穩定,海外白電龍頭在其傳統強勢市場中增速勢必有所放緩,在此背景下其利用自身產品力及品牌力等優勢,并通過并購兼并等措施進行全球化拓展動力較強;就目前我國國內市場而言,大家電尤其是空調的保有量水平較發達國家仍有一定差距,但不可否認的是,此前家電行業基于地產大周期及各項補貼政策推動的黃金成長期已告一段落,預計后續行業整體維持穩健低速增長。

2007-2015年我國主要白電品類銷量增速

我國城鎮空調保有量已經處于相對高位水平

    2、冰洗業務雖均屬于傳統“一戶一臺”家電,且在前期家電補貼政策中需求有一定透支, 當前保有量處于相對較高水平,但基于銷量基數、品類擴展及更新周期等方面因素,我們認為洗衣機行業后續穩健增長預期相對較強;從較長時間維度來看,13 年起國內洗衣機行業內銷增速持續優于冰箱行業,其中15 年洗衣機行業內銷同比增長3.78%至3905 萬臺,而冰箱內銷量則同比下滑7.24%至4916 萬臺。

2013-2016年中國洗衣機、冰箱行業內銷增速

    近年來冰箱行業內銷增速相對偏弱與其銷量基數較高有一定關系;從行業總銷量層面來看,08 年起冰洗產品在家電下鄉等補助政策推動下迎來快速普及,行業銷量大幅增長, 并均于11 年達到相對高點;后續冰洗行業增速中樞有明顯回落;但考慮到冰箱行業總銷量峰值明顯高于洗衣機,15 年冰箱行業總銷量也明顯高于洗衣機,其后續增長壓力相對較大。

2015年冰箱行業總銷量為7319 萬臺

2015年洗衣機行業總銷量為5614 萬臺,

    冰洗行業產品結構升級趨勢較為明顯,多開門冰箱及滾筒洗衣機等高端產品占比均持續提升;在行業銷量相對飽和、更新需求占比提升背景下,產品結構升級將取代規模擴張成為行業增長的新驅動力;但相比而言,洗衣機行業品類拓展空間更為廣闊,一方面, “單獨二胎”政策出臺以來,新生兒數量提升將帶動嬰兒洗衣機產品放量;嬰兒專屬洗衣機可以有效減少病菌交叉感染,同時避免了父母為嬰兒單獨清洗衣物的繁瑣勞作,在購買力較強的80 后消費群體中深受認可,其有望帶動了“第二臺”洗衣機的購置需求; 另一方面,考慮到空氣質量較差、梅雨季節較長地區晾衣不便,干衣機及洗干一體機也有望逐步得到普及。

    3、目前,智能家電設計生產體系已經初步成型,一條完整的產業鏈正在加速運轉,各方力量不斷涌入,技術支持方推出的智能化解決方案正逐步豐滿、完善,一雙隱形的翅膀正在把家電智能化帶到全新的高度。智能家電發展空間巨大,粗略統計,目前已經接入網絡服務的家電終端設備已有數千萬臺,而放在家電產業每年數億臺產量基數下來看,則只是冰山一角。在“萬物互聯”的思路下,每臺家電都該配裝智能模塊,接入網絡服務平臺,智能家電潛在的市場規模讓這條產業鏈上的每個企業興奮不已。

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